La Provincia del Chubut (la “Provincia”) emitió el 18 de mayo Títulos de Deuda “TIDECH 2025” por un valor nominal total de US$106.757.254 en el marco de la refinanciación de los Títulos de Deuda “TIDECH 2024”.

29 de mayo, 2025 - Los Títulos de Deuda “TIDECH 2025” vencen el 18 de noviembre de 2030, amortizan en 19 cuotas trimestrales y tienen un plazo de gracia de un año desde la fecha de emisión.

Los títulos se encuentran garantizados con recursos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos, y fueron listados para su negociación secundaria en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA) y A3 Mercados S.A. (A3).

La emisión se produjo en el marco de la refinanciación de los Títulos de Deuda “TIDECH 2024” mediante el canje por nuevos Títulos de Deuda “TIDECH 2025” suscriptos por el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la Administración Nacional de la Seguridad Social de la República Argentina (ANSES).

Asesores legales de la Provincia

DLA Piper Argentina asesoró a la Provincia del Chubut a través de un equipo conformado por el socio Justo Segura, los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo, y el paralegal Iñaki Jordan.

El estudio Nicholson y Cano, a través de su Departamento de Real Estate, asesoró a Raghsa S.A. en una de las transacciones de renta corporativa de oficinas más grandes de las últimas décadas realizadas en la República Argentina.

A través de la misma, esa firma desarrolladora comprometió en locación más de 30.000 m2 de oficinas premium en favor de uno de los grupos financiero- bancarios más importantes del mundo, en la zona del “Corredor Norte” (Barrio de Núñez), de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA).

Cabe recordar que, durante los pasados años 2022 y 2023, el Estudio había brindado asesoramiento a YPF en el proceso de licitación privada, y posterior contratación con el adjudicatario, de un proyecto “build to suit”: construcción y alquiler para nueva sede corporativa de YPF en la Ciudad de Neuquén.

De este modo, a través del asesoramiento en esas transacciones de significativa envergadura, así como en muchas otras, el Estudio Nicholson y Cano ratifica su liderazgo en el área de los negocios inmobiliarios de renta corporativa en particular, así como en el ámbito del Real Estate en general.

Santiago, Chile – mayo de 2025

Detalle de la transacción: ALVAREZ ABOGADOS ha asesorado a Bureau Veritas Chile S.A., filial de Bureau Veritas S.A., líder global de servicios de ensayo, inspección y certificación, en la compra de la totalidad de las acciones de la sociedad Asesoría Minera Geoassay SpA, entidad chilena dedicada al análisis de muestras de laboratorio para empresas mineras de mayor tamaño en Chile.

ALVAREZ ABOGADOS asesoró al comprador en el proceso de due diligence, así como en la estructuración de la transacción y en la negociación y redacción de los documentos de esta, incluyendo el Contrato de Compraventa de Acciones, los Contratos de Arrendamiento de sus laboratorios ubicados en Santiago, Calama y Antofagasta y otros contratos accesorios.

Jurisdicciones: Chile.

Entidades que participaron en la transacción: Bureau Veritas Chile S.A., filial de la compañía global Bureau Veritas S.A., y Asesoría Minera Geoassay SpA.

Fecha: 10 de marzo de 2025

Monto total Transacción: Confidencial.

Asesores legales:

Asesores de Bureau Veritas Chile S.A.

Alvarez Abogados (Chile)

Alejandro Álvarez Aravena (socio), Manuel Sánchez del Villar (socio), Joaquín Recart Apfelbeck (socio), Camila Gutiérrez Zúñiga (asociada junior), Constanza Urrutia Pizarro (asociada junior), y Jorge Alcalde Schonherr (asociado junior).

Marcele Lopes De Almeida (General Counsel & Compliance Officer LATAM de Bureau Veritas)

Asesores de Asesoría Minera Geoassay SpA

TLC Global

Felipe Cáceres

Francisco Toledo

En el marco de la Resolución General 1047/2025 de la Comisión Nacional de Valores, C&C Medical’s S.A. concretó con éxito la primera emisión de obligaciones negociables bajo el nuevo Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto, diseñado para agilizar el acceso al mercado de capitales.

Las obligaciones negociables denominadas en pesos por un monto total de $2.000.000.000, con vencimiento al 27 de noviembre de 2026, fueron emitidas a una tasa de interés variable compuesta por TAMAR Privada más un margen del 3,49%.

Esta colocación inaugura una nueva etapa en el financiamiento PyME, permitiendo emisiones más ágiles y con menos costos regulatorios. Como señaló el Ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger: “Una obligación negociable no es material radioactivo, sino el mecanismo que las empresas utilizan para financiarse. Que la puedan emitir sin trabas burocráticas es exactamente lo que nos pide el presidente @JMilei. Esto es la verdadera manera de apoyar a las PyMEs argentinas. ¡Que se repita!”.

Por su parte, Roberto E. Silva, presidente de la CNV, destacó que “estamos innovando y transformando el mercado de capitales de Argentina, generando mecanismos accesibles, sin burocracias innecesarias y con posibilidades para todos los actores, especialmente para los que recién se integran al mercado”.

La operación contó con la participación de Banco Galicia y Banco Supervielle en carácter de organizadores, colocadores y entidades de garantía, y con el asesoramiento legal de TCA Tanoira Cassagne.

Por parte de Banco Galicia, el equipo involucrado en la operación estuvo integrado por Norberto Quirno, Andrés Núñez, Santiago Iribarne y Bautista Firvida.

Desde TCA Tanoira Cassagne, nos enorgullece haber formado parte de esta primera emisión, un avance fundamental para el desarrollo del mercado de capitales argentino. Creemos firmemente que este nuevo marco normativo será una herramienta clave para impulsar el crecimiento de las PyMEs y facilitar el acceso al financiamiento productivo.

El equipo de TCA Tanoira Cassagne estuvo conformado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, junto con las asociadas Carolina Mercero y Ana Miranda.

El estudio jurídico argentino brindó nuevamente asesoramiento en una transacción sobre derecho bancario, finanzas y fintech.

Tras participar en 35 series, Marval O’Farrell Mairal actuó una vez más como asesor jurídico en la emisión de la trigésima sexta serie de valores fiduciarios correspondientes a los fideicomisos financieros “Mercado Crédito”. El monto de la emisión alcanzó un total de V/N ARS 99.999.983.022 y forma parte del Programa Global de Valores Fiduciarios Mercado Crédito, que tituliza préstamos 100 % digitales. La emisión se realizó el 8 de mayo de 2025 e incluyó valores de deuda fiduciaria por V/N ARS 79.999.986.418 y certificados de participación por V/N ARS 19.999.996.604.

MercadoLibre SRL, empresa líder de LATAM, se desempeñó como fiduciante, administrador y agente de cobro; mientras que Banco Patagonia SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; y Allaria SA, como subcolocador. Bajo la misma estructura utilizada en las emisiones anteriores, el patrimonio fideicomitido en Mercado Crédito XXXVI consiste en préstamos de consumo y para capital de trabajo otorgados de manera 100 % digital a usuarios y consumidores a través de la ejecución de instrumentos privados suscriptos mediante firma electrónica, por medio de la plataforma electrónica de MercadoLibre.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios, que se negocian en A3 Mercados SA (antiguamente “Mercado Abierto Electrónico”) y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Marval O’Farrell Mairal ocupó el rol de asesor jurídico en la transacción a través de sus socios Juan Diehl Moreno y Sergio Tálamo, junto con su asociado Sebastián Swinnen. Micaela Varas Bleuer, María Victoria Suarez y Paulina Rossi actuaron como asesoras legales internas de MercadoLibre.

El equipo de Impuestos de Marval O’Farrell Mairal, con la intervención de los socios Walter Keiniger y Sergio D. Vergara, y las asociadas Paula Agustina Martínez y Stella Maris Crespín, representó a AMX Argentina S.A. (Claro) en una acción declarativa de certeza iniciada contra la Provincia de La Rioja ante la competencia originaria de la Corte Suprema de Justicia de la Nación.

En su sentencia del 21 de mayo de 2025, el Alto Tribunal declaró la inconstitucionalidad de la normativa provincial que fijaba alícuotas agravadas del impuesto sobre los ingresos brutos en función de la radicación fuera de la provincia de la compañía.

La Corte Suprema resalta –una vez más– que esta clase de normas y pretensiones implican una violación al principio de igualdad y avanzan sobre atribuciones exclusivas del Congreso de la Nación para regular el comercio interjurisdiccional (en el caso particular, las telecomunicaciones interjurisdiccionales), a la vez que confirma a la acción declarativa de certeza como vía procesal idónea para esta clase de cuestionamientos.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle S.A., como emisor, organizador y colocador (“Banco Supervielle”), y a Invertironline S.A.U., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U y Cocos Capital S.A., como colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de las obligaciones negociables clase P por un valor nominal de US$59.272.317 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP).

La fecha de vencimiento de las Obligaciones Negociables será el 26 de noviembre de 2025, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 4, 50%.

Asimismo, TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Supervielle en el aumento del monto máximo de su programa global de emisión de obligaciones negociables simples de US$ 300.000.000 a US$ 1.000.000.000.

Banco Supervielle es un banco de capital privado de origen familiar que cuenta con una trayectoria de más de 130 años en el sistema financiero argentino y una posición competitiva líder.

Banco Supervielle es la principal subsidiaria de Grupo Supervielle, y presta servicios financieros tanto a individuos como a empresas y pymes del país, contando con más de 1.400.000 clientes activos.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero, Jimena Torres Marcelo y Ana Belén Heinrich.

Abogados internos de Banco Supervielle: Celeste Ibañez, Ignacio Rutter y Dana König.

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal en la creación del programa global de valores fiduciarios “FULLCREDIT II” (el “Programa”) por un valor nominal de US$10.000.000.

Rosario Administradora Sociedad Fiduciaria S.A. actúa como fiduciario y el Fideicomiso Financiero Privado “Fullcredit Collection” —representado por CFA Compañía Fiduciaria Americana S.A. en su carácter de fiduciario financiero y no a título personal— y Fullcredit S.A. como fiduciantes.

Fullcredit S.A. es una compañía argentina especializada en el otorgamiento de préstamos personales.

El fideicomiso “Fullcredit Collection” fue constituido con el objeto de adquirir y administrar carteras de créditos previamente originadas por sus respectivos fiduciantes. CFA Compañía Fiduciaria Americana S.A. actúa como fiduciario financiero del fideicomiso.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y los asociados Carolina Mercero, Ana Miranda y Florencia Ramos Frean.

TCA Tanoira Cassagne actuó como asesor legal (deal counsel) de la transacción en la emisión del nuevo fideicomiso “PARETO Serie 10” (el “Fideicomiso”), en el marco del Programa Global de Valores Fiduciarios “PARETO” (el “Programa”).

TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario y emisor (el “Fiduciario”) y Espacio Digital S.A. como fiduciante (el “Fiduciante”), en la emisión de valores de deuda fiduciaria bajo el Fideicomiso, por un valor nominal de $2.919.786.085.

StoneX Securities S.A. participó como organizador y colocador, Banco de Servicios y Transacciones S.A. y Nuevo Banco de Santa Fe S.A. participaron como colocadores y First Corporate Finance Advisors S.A. lo hizo como asesor financiero del Fideicomiso.

El propósito de la emisión consistió en financiar al Fiduciante mediante la cesión al Fideicomiso de préstamos personales otorgados por éste a través de su plataforma digital, siendo su instrumentación exclusivamente electrónica.

Espacio Digital S.A. es una Fintech que se especializa en brindar servicios digitales a individuos, con foco en el negocio de financiamiento al consumo.

La CNV autorizó el Fideicomiso y la oferta pública de los valores de deuda fiduciaria el 16 de mayo de 2025.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne actuando a través del equipo liderado por los socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y las asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Banco Santander Argentina S.A. (“Santander Argentina”) en la emisión de (i) las obligaciones negociables clase XXIX, simples, no convertibles en acciones, no subordinadas, con garantía común de Santander Argentina y sin garantía de terceros, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $20.750.000.000 (Pesos veinte mil setecientos cincuenta millones), con una tasa de interés del 2,65% efectiva mensual y con vencimiento el 23 de noviembre de 2025 (las “Obligaciones Negociables Clase XXIX”), y (ii) las obligaciones negociables clase XXX, simples, no convertibles en acciones, no subordinadas, con garantía común de Santander Argentina y sin garantía de terceros, denominadas y pagaderas en Pesos, por un valor nominal de $65.840.000.000 (Pesos sesenta y cinco mil ochocientos cuarenta millones), con una tasa de interés variable compuesta por la tasa TAMAR Privada, más un margen de 3,25% nominal anual y con vencimiento el 23 de mayo de 2026 (las “Obligaciones Negociables Clase XXX” y junto con las Obligaciones Negociables Clase XXIX, las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta un valor nominal de US$ 3.000.000.000 (o su equivalente en Pesos o en otras monedas o en otras unidades de valor).

Asimismo, las Obligaciones Negociables fueron calificadas localmente como “A1+(arg)” por FIX S.C.R. (afiliada a Fitch Ratings) Calificadora de Riesgo, y han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.

En la emisión de las Obligaciones Negociables, llevada a cabo el 23 de mayo de 2025, Santander Argentina actuó como emisor y colocador siendo asesorado por el equipo de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arnsten.

Abogados de la transacción

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socio: Diego Serrano Redonnet. Consejero: Nicolás Aberastury. Asociados: Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger, Juan Cruz Carenzo y Catalina Hermida Pini.

Abogados internos de Banco Santander Argentina S.A.

Lucía Vidaña, Ezequiel Guerrero, Cecilia Ramos y Mauro Dellabianca.